No início deste mês, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou as contas nacionais de 2017, que apontaram para uma taxa de crescimento anual do Produto Interno Bruto (PIB) de quase 1%. Governo e meios de comunicação saudaram o resultado como demonstração de que o País saiu da crise. Uma conclusão impositiva se […]
Na década de 80 e no início da de 90, as mais distintas escolas de Economia mantinham um diálogo rico sobre os determinantes da nossa hiperinflação, diferenciando sua inércia dos seus componentes de aceleração. O Plano Real foi concebido nessa interlocução. Hoje, por oposição, a efetividade e a produtividade do debate econômico são mínimas. De […]
Em outubro de 2016, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou a nova Matriz de Insumo-Produto (MIP) nacional. A MIP é um painel sistemático e integrado da economia. As colunas representam os setores demandantes, e as linhas, os setores ofertantes. Os setores-linha são ordenados do Setor Primário ao Terciário. O valor total do […]
Os instrumentos de controle da inflação adotados a partir do Plano Real são estritamente convencionais: elevação da taxa de juros e/ou depressão dos gastos públicos. Esses instrumentos têm-se mostrado eficazes: desde 1945, é a primeira vez que a inflação média, ao longo de 20 anos, é de apenas um dígito (7,33% a.a. entre 1996 e […]
Na crise em que vivemos hoje, muitos se perguntam se ainda faz sentido ter “orgulho de ser gaúcho”. Venho, provocativamente, afirmar que os motivos do tradicional e justificado orgulho são, de certa forma, os mesmos da crise e se encontram lá atrás, na transição republicana. Com o fim do Império, cada estado federado ganhou ampla […]
As últimas eleições expuseram uma polarização política pouco usual no Brasil. Nas urnas, o Governo saiu vitorioso. Mas a reforma ministerial na área econômica, com a indicação de Joaquim Levy para a Fazenda e Nelson Barbosa para o Planejamento, demonstra que a Presidenta reeleita quer mudanças na gestão fiscal em alinhamento com o programa da […]
A performance relativamente medíocre da economia brasileira nos últimos anos, associada a uma inflação recorrentemente no limite da meta, vem instrumentalizando os opositores do Governo Dilma com argumentos críticos fáceis, mas enganosos. O que usualmente não se diz é que Dilma passou a coordenar o País quando todas as mazelas do Plano Real já se […]
A Selic é a menor taxa de juros nacional. Em novembro, voltou aos dois dígitos, encerrando curto período de taxas “civilizadas”. O mercado respondeu prontamente, reduzindo as expectativas tanto de inflação quanto de crescimento. Passados quase 20 anos de Plano Real, a economia brasileira parece haver levado ao paroxismo o trade-off entre crescimento e inflação. […]
A depender do indexador eleito (IGP-DI, INPC, IPCA, etc.), a taxa básica de juros real brasileira praticada ao longo dos últimos 12 meses variou entre 7% e 4% ao ano. Qualquer resultado nos mantém entre as três economias com as mais altas taxas de juros do mundo. E, como, no Brasil, as taxas de mercado […]
Se tomamos o Plano Real como um programa de combate à inflação, não há como questionar o seu sucesso. Tal como se observa na tabela abaixo, malgrado uma discreta inflexão nos últimos dois anos, a taxa média anual de inflação vem decrescendo de forma sistemática desde 1994. E a despeito de a média anual haver […]